近日，從國(guó)內(nèi)多家集成電路企業(yè)處獲悉，政府部門正籌劃成立一支規(guī)模達(dá)千億元的基金，重點(diǎn)扶持國(guó)內(nèi)集成電路企業(yè)。如果基金順利落實(shí)，這項(xiàng)基金的總規(guī)模要超過(guò)過(guò)去近10年整個(gè)國(guó)內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)的投入。

多位了解這項(xiàng)計(jì)劃的知情人士透露，新成立的基金將會(huì)市場(chǎng)化運(yùn)作，由政府部門和社會(huì)資金共同組成，并以股權(quán)投資的方式投資國(guó)內(nèi)集成電路企業(yè)，扶持本土企業(yè)做大做強(qiáng)。

行業(yè)人士認(rèn)為，對(duì)于一直缺少資金的國(guó)內(nèi)集成電路而言，這項(xiàng)基金的成立無(wú)疑是一支強(qiáng)心劑，但是要促進(jìn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，除了資金以外，人才、管理、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等方面仍然需要加強(qiáng)。

近日東方證券發(fā)布研究報(bào)告稱，建議重點(diǎn)關(guān)注大唐電信、長(zhǎng)電科技等龍頭公司，同時(shí)有望填補(bǔ)大陸內(nèi)存芯片空白的太極實(shí)業(yè)、賬面現(xiàn)金充裕的國(guó)民技術(shù)、國(guó)產(chǎn)設(shè)備廠商七星電子等也值得關(guān)注。

機(jī)構(gòu)重點(diǎn)個(gè)股點(diǎn)評(píng)：

國(guó)信證券

北京君正：進(jìn)軍可穿戴領(lǐng)域 打開新的成長(zhǎng)空間過(guò)去兩年，因?yàn)檐浖鷳B(tài)問(wèn)題導(dǎo)致了公司在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)終端領(lǐng)域拓展成效甚微；但是，2013年隨著可穿戴設(shè)備的興起，公司快速推出智能手機(jī)解決方案，避開了軟件生態(tài)問(wèn)題，尋找到新的發(fā)展機(jī)遇。

可穿戴未來(lái)幾年將面臨爆發(fā)式的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。根據(jù)BI的預(yù)測(cè)，2017年全球可穿戴設(shè)備的出貨量將達(dá)到2.6億臺(tái)；全球可穿戴設(shè)備的市場(chǎng)規(guī)模2018年預(yù)計(jì)達(dá)到120億美元。根據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2015年中國(guó)可穿戴設(shè)備市場(chǎng)出貨量將達(dá)到4000萬(wàn)部；2012年中國(guó)可穿戴設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模6.1億元，預(yù)計(jì)2015年中國(guó)可穿戴設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到114.9億元。

公司具備CPUIP內(nèi)核的設(shè)計(jì)能力，其XBurstCPU內(nèi)核是世界上少數(shù)成功量產(chǎn)的CPU內(nèi)核之一。其產(chǎn)品的功耗指標(biāo)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同類產(chǎn)品。當(dāng)前電池技術(shù)使得可穿戴設(shè)備待機(jī)時(shí)間普遍較短，而公司產(chǎn)品的超低功耗特征使其在可穿戴領(lǐng)域具備非常大的優(yōu)勢(shì)，能夠幫助客戶產(chǎn)品盡可能的提升待機(jī)時(shí)間。

作為嵌入式CPU設(shè)計(jì)公司龍頭，或?qū)⑹芤姘雽?dǎo)體新政大力支持業(yè)內(nèi)估計(jì)，國(guó)家在支持集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面可能有更大力度的政策出臺(tái)。作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的具備自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)嵌入式CPU芯片廠商，預(yù)計(jì)將成為新政的重點(diǎn)支持對(duì)象。

風(fēng)險(xiǎn)提示：可穿戴設(shè)備開拓的不確定性；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。

給于“推薦”評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)公司2013/2014/2015年EPS分別為0.32/0.57/0.95元，2013年12月12日收盤價(jià)32.55元，對(duì)應(yīng)的PE為110.5/62.3/37.6倍。從PE的角度看公司的估值并不低，但是我們認(rèn)為：首先，公司當(dāng)前面臨可穿戴發(fā)展的大機(jī)遇；其次，公司業(yè)績(jī)處于拐點(diǎn)，未來(lái)趨勢(shì)向好；第三，公司當(dāng)前現(xiàn)金儲(chǔ)備多，未來(lái)有并購(gòu)整合機(jī)會(huì)。因此，我們首次給予公司“推薦”評(píng)級(jí)。